（一）

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（四）

新三板市場的意義

根據新三板2014年年度統計快報數據顯示，截止2014年12月31日，新三板總市值4591.42億元，市盈率35.27倍。

再融資2014年完成324次定增，總額達129.5億元。2014年，新三板掛牌公司共完成股票發行327次，發行股數26.43億股，發行融資金額達到129.99億元。

2015年1月平均周成交金額10億元左右，且通過的做市商轉讓的金額已超過50%。

 

為中小微企業拓寬直接融資渠道

在中國傳統的簡介融資為主的體系下，中小公司融資難問題幾乎無解，必須拓寬直接融資渠道。49號問明確新三板“主要為創新型、創業型、成長型中小微企業發展服務”，“充分發揮服務中小微企業發展的功能”。

 

改革的探路者，探索市場在資源配置中的決定性作用

新三板被賦予了改革探路者的使命，包括注冊制、優先股、轉板、做市商、對外開放、交易所公司制、監管轉型等等。不僅其發行掛牌主體是創新創業型公司，其投資者和監管者包括整個平臺系統都在創新中。

 

截至2015年6月12日，在全國中小企業股份轉讓系統中掛牌的公司已經達到了2568家，采用做市交易的掛牌公司有430多家，總股本有1186億股，總市值達1.25萬億。

 

從地區分布來看，北京、江蘇、上海、廣東、山東和湖北都超過了100家，分別為393家、221家、189家、184家、124家和104家。

 

新三板必將發展龐大場外交易市場，真正成為中國創新創意企業的納斯達克！

 

掛牌企業的行業分布

 

自2015年4月至5月中旬，新三板新增掛牌企業267家，從行業分布來看，制造業、IT、醫療健康以85家、43家和23家的企業數量占據前三位，分別占比31.84%、16.10%和8.64%

掛牌企業收入利潤規模分布

從財務數據看，新三板掛牌公司2013年平均總資產在5000萬元以下的占比52%，年營收在5000萬元以下的占比59%，凈利潤在1000萬元以下的占比78%。其中，既有處于創業前期快速發展階段的企業，也有擺脫了初創期，業務規模達到了一定水平的企業，體現了新三板對處于創業不同階段的掛牌公司的包容性。

掛牌時間短、成本低

新三板掛牌實行備案制，由主辦推薦券商負責盡職調查及內核，經推薦后由證券業協會備案即可掛牌。掛牌企業結構簡單，改制相對容易，最快4-6個月即可完成新三板掛牌的全部工作園區企業在新三板掛牌，管委會及當地政府將提供財政補貼，極大地降低了企業的改制成本和掛牌成本，園區企業幾乎可以實現“最低成本”改制和掛牌。

 

新三板轉板現狀——已成功轉板企業

公司名稱	新三板代碼	轉板后代碼	掛牌交易均價或增發價格	發行價格	發行股數	發行市盈率
世紀瑞爾	430001	300150	7.00	32.99	3,500.00	105.40
北陸藥業	430006	300016	5.33	17.86	1,700.00	37.16
久其軟件	430007	2279	15.00	27.00	1,530.00	36.14
佳訊飛鴻	430023	300213	9.80	22.00	2,100.00	42.00
紫光華宇	430008	300271		30.80	1,850.00	33.85
博暉創新	430012	300318		15.00	2,560.00	34.09
東土科技	430045	300353		20.75	1,340.00	35.17
安控科技	430030	獲創業板發審委審核通過

 從融資情況看，2013年完成股票發行60次，融資總額10.02億元。2014年以來完成股票發行21次，融資4.51億元；其中有14家公司在掛牌同時進行了發行，共計融資6756萬元。其中，7家企業（北京時代、九恒星、聯飛翔、清暢電力、現代農裝、中海陽、首都在線）進行了兩次以上的定向增發，共發行1.31億股，募資7.91億元。

從歷年數據上看，近年掛牌公司的定向增發數量正迅速發展，僅2012年前半年就超過2011年全年的次數，發行規模上也呈直線上升。從單個公司來看，一般定向增發規模在800至1000萬股之間，平均單個企業募集資金為4500萬元左右。從發行對象構成來看，近幾年越來越多面向機構投資者和自然人增發，凸顯了新三板優質公司逐漸被發掘。

 

2013年完成股票發行60次，融資總額10.02億元。2014年以來完成股票發行21次，融資4.51億元；其中有14家公司在掛牌同時進行了發行，共計融資6756萬元。

掛牌企業	代碼	時間 (按結果報告書公告時間)	增資額	市盈率 （按公告公布值，或按公告中EPS計算得出）
中科軟	430002	2007年1月15日	6000萬元	30
中海陽	430065	2010年7月22日	11250萬元	31
中海陽	430065	2011年3月9日	21200萬元	25.24
君德同創	430078	2012年9月14日	747.6萬元	31.54
星昊醫藥	430017	2012年10月30日	16960.8萬元	15.43

 

新三板掛牌服務：

時間節點	流程	主要責任方
T 日	簽訂合作協議	公司、各中介機構
T+1 日	理賬團隊進場	理賬團隊
T+5 日	初步盡調，業務梳理	財富
T+10 日	頂層設計、互聯網+改造	財富
T+10 日	法律盡調	律師
T+15日	財務盡調	會計師
T+40 日	審計報告	會計師
T+60 日	改制	公司、律師、會計師、財富
T+80 日	申報材料制作	券商
T+100 日	券商內核	券商
T+ 120 日	報送材料	券商、公司
T+160 日	通過審核	公司、券商
T+200 日	完成掛牌	公司、券商
T+250 日	做市	券商

 

 

關鍵節點把控：（1）股改

關鍵節點把控：（2）盡調

 

關鍵節點把控：（3）掛牌

 

關鍵節點把控：（4）做市

掛牌企業做市業務要求

      2家以上做市商為其提供做市報價服務，其中一家做市商為推薦其股票的主辦券商或該主辦券商的母（子）公司。

     做市商合計取得不低于申請掛牌公司總股票5%或100萬股（以孰低為準），且每家做市商不低于10萬股的做市庫存股票。

（1）最近兩年連續盈利且最近一年凈利潤不少于500萬元

（2）最近一年營收不低于5000萬元

（3）最近一期凈資產不小于2000萬元

（4）最近兩年凈利潤增長率不低于30%，且預計未來三年營業收入平均增長率不低于30%

（5）掛牌公司所屬行業符合：高成長性、高科技含量、新經濟、新服務、新農業、新材料、新能源、新商業模式，可優先考慮。

（6）信息科技、生物與新醫藥行業凈利潤和營收指標可適當放寬，著重要求成長性。

——中信證券做市標準

資本頂層設計服務內容

n 全方位資本頂層設計：以挖掘和提升企業資本價值為核心，確定企業發展的價值目標和戰略定位，設計企業的資本定位和解決方案；

n 全價值鏈資本路徑設計：確定企業做大、做強、做快、做久及做好的成長路徑、時間表及團隊，以資本為紐帶培養企業價值；

n 全產業鏈資本資源整合：系統集成資本資源和產業資源，主動推動企業價值成長；

n 全過程資本導航服務：落地執行導航計劃，保障資本支持，引領企業成長

頂層設計——營銷渠道建設

n  利用國內領先的渠道建設與營銷平臺，以渠道建設為基礎，為上游企業提供過程式業務持續成長解決方案；為下游行業經銷商與市場投資者提供項目引進及項目盈利保障系統。

n  結合企業實際及行業情況，為企業制定正確的營銷戰略及策略；

n  充分利用自身資源在專業招商團隊主導下幫助企業實現低成本的營銷渠道擴張；

n  幫助企業打造動銷系統及營銷管理系統，實現良性持續的規模成長

服務對象：

n  有好產品希望發展的企業；

n  有經過驗證的好模式希望擴張的企業；

n  區域有一定知名度希望向外擴張的企業；

n  在細分領域取得領先的企業。

頂層設計——定位咨詢

n  從提升企業的市場競爭力出發，為國內企業制定在成長過程中不同階段的戰略、市場、產品、品牌、營銷等核心板塊的定位，以及企業在不同階段與資本市場對接的資本運營定位，從而打造企業在發展過程中的核心競爭力，迅速打開市場，提升價值。

n  幫企業提供精準清晰的發展路徑咨詢，提升核心競爭力，尋求市場瓶頸突破，擴大市場銷售。

n  從宏觀頂層設計的高度和市場細分的微觀角度對企業進行全面定位，進行核心競爭力的打造；

n  通過全方位的“調研診斷+系統解決方案+項目跟蹤”的方式，幫助企業在發展過程中動態調整其整體定位；

n  幫助企業戰略定位與資本運營相結合，實現核心競爭力的倍增。

服務對象：

n  為初創型企業，進行企業戰略定位，制定市場進入方法；

n  為成長型企業，進行市場、產品、品牌、營銷等層面的定位，突破銷售瓶頸，避免同質化競爭，進行業務擴張；

n  為成熟型企業，將戰略定位與資本運營相結合，強化核心競爭力的提升。

頂層設計——商業模式創新

n  商業模式創新，從企業運營發展的業務鏈和價值鏈出發，為國內高成長、富有潛力的企業設計其相關利益者的交易結構和共贏機制，實現企業商業模式創新，從而打造企業的核心競爭力和可持續盈利能力。

n  幫企業設計受資本市場青睞的商業模式；

n  從頂層設計的高度、全方位的視角、根據戰略規劃進行商業模式設計；

n  通過全方位的“培訓+咨詢+落地”方式，幫助企業提升價值；

n  幫助企業設計的不僅僅是盈利模式，而是快速倍增資源，提升利潤的系統。

服務對象：

n  為初創性企業，進行定位設計、模式創新；

n  為成長型企業，打造核心競爭力，突破瓶頸，避免同質化競爭；

n  為成熟型企業，進行轉型升級，掌控產業鏈中的高利潤區和定價權。

頂層設計——品牌規劃

n  品牌規劃，從提升企業的可持續發展出發，為國內企業在成長過程中不同階段的品牌構建，制定品牌戰略規劃，提煉品牌核心價值主張，設計品牌形象，進行品牌傳播，從而構建品牌的知名度、信賴度、美譽度和忠誠度，擴大市場份額和提升品牌溢價能力。

n  幫企業品牌持續發展，清晰品牌規劃思路，提升品牌價值，鞏固和擴大市場份額。

n  從品牌戰略持續發展的長遠角度和現階段近階段的品牌塑造和推廣傳播相結合對品牌進行全面系統的構建；

n  通過全方位的“調研診斷+品牌戰略咨詢+項目執行跟蹤”的方式，實現品牌持續性倍增，從而打造百年品牌。

服務對象：

n  為初創型企業，進行品牌形象基礎構建，制定品牌戰略；

n  為成長型企業進行全面的品牌系統優化，提升品牌價值，進行業務擴張，逐漸形成品牌壁壘；

n  為成熟型企業，進行品牌價值系統強化，鞏固和進一步開拓市場份額， 提升品牌價值。

頂層設計——股權激勵設計

n  股權激勵是目前最為有效的長期激勵方式，既可以穩定核心管理團隊和吸引外部人才，也可以充分發揮團隊積極性，實現企業快速發展。

n  幫助企業設計符合上市或資本市場要求的股權激勵方案；

n  通過“九定法則”，滿足企業成長中各個階段的激勵需求，并可根據發展動態調整，真正實現對企業生產效率的提升。

服務對象：

n  對于希望留住人才、激勵人才，吸引人才的發展型企業，或者希望通過改善股權結構提升管理水平，進行業務擴張的企業。